票据融资猛虎归来 单月猛增2400亿

发布时间:2012/5/17 14:19:54 文章来源:admin 查看次数:3176

21世纪经济报道 卢先兵 深圳报道 2012-05-15 22:57:58  

核心提示:业内人士认为,这与票据利率回落,中长期贷款利率高企有关,反映出当前“惜贷”的融资生态正在加剧。

 

 实体经济需求疲软,银行“惜长贷”,票据融资成为拉动信贷增长的绝对主力。

 

央行最新金融统计数据显示,短短一个月后,4月的票据融资新增量跨越式发展,在2月份千亿基础上翻番到2407亿元,占当月6818亿元贷款量的35%。

 

业内人士认为,这与票据利率回落,中长期贷款利率高企有关,反映出当前“惜贷”的融资生态正在加剧,也与信贷风险上升相关联。央行数据表明,一季度金融机构加权平均利率比2011年12月的8.01%降0.4个点至7.61%,利率上浮的比例提高了4.4个点至70.4%,对应的下浮和基准利率的比例反而下降了4.4个点。

 

“央行已下调了存款准备金率,这将引导资金价格下行,刺激企业的信贷需求。”沪上一银行票据业务人士称。票据利率的下行将引导企业贷款平均利率下行。不过,风险防控的缺乏和监管政策,或将影响后续增长。

 

陡峭上行引线

 

“今年以来,我们行政府融资平台、房地产贷款、住房按揭贷款三大块全面萎缩,企业还回来的钱都没有地方去,只有用来贴现。”5月15日,某大行上海分行一人士说。

 

他举例称,一家PC材料进口商在该行开户10多年,以往每年一般都有1-2亿元的收入,从未找过该行贷款,而今年其收到的货款多是票据,无奈只有找银行贴现。

 

据记者了解,支付方式由现金变为票据,应收账款账期缩短,已成为中小企业经营的普遍现象,实体经济信贷需求下降日益凸显。

 

需求下降引起一般贷款量下降,票据融资随之兴起。央行数据显示,2009年一季度,票据融资曾猛增1.48万亿,占当季新增贷款的32%,其中、1月、3月增量分别达6239亿和3694亿。此后经历长达13个月的负增长后,票据融资从2011年4月开始反转,当年4-8月的新增量分别为395亿元、568亿元、251亿元、646亿元、917亿元。随后,或受季末和年末规模调节影响有所波动,当年9-12月分别增长-208亿元、-701亿元、360亿元、520亿元。

 

总体来看,2011全年票据融资增量只有112亿元,与全部人民币各项贷款余额新增7.47万亿元相比,不及零头。

 

今年情势大为不同。1-4月,新增票据融资分别为80亿元、1106亿元、1390亿元、2407亿元,陡峭上行。

 

票据网站深圳金融一网分析师吴小玲认为,除以往信贷大户贷款量下降外,今年以来资金面宽松,贴现利率大幅下行降低了企业的融资成本,增加了票据融资需求。目前直贴利率在4.35‰(年化利率5.2%)左右,这相对于去年动辄10%的价格,已经腰斩。

 

“银行每年都对信贷规模增长有要求,票据可用来做大规模,也方便今后转为一般贷款。”沪上某银行票据人士说。

 

冲量拷问

 

银行大量信贷闲置,倒逼将金融资源配置到实体经济,增大票据融资,这也顺应了监管层的引导方向。然而,商业银行人士却苦言,企业尤其是中小微企业,银行还很难找到谨慎介入的放贷模式。

 

央行数据显示,4月未贴现的银行承兑汇票增加283亿元,同比大幅少增2049亿元,侧面反映出企业的融资需求不足。

 

前述沪上银行票据人士说,当前不少银行的票据是从转贴现市场上买回来的,不一定是本行开出的承兑汇票。

 

中国票据网统计,5月15日,共70家金融机构发送了111笔报价,报价金额累计922.27亿,以逆回购和转贴买入为主,当天50笔转贴报价中,买入38笔,加权平均利率5.0520%,卖出只有12笔。

 

“各中小企业都在收缩生产贸易战线,银行找不到有效介入的办法。”某股份行中小企业部门人士说。比如,商品流通类企业,无法做成供应链融资,银行短期内难以找到有效的风控模式。不能为了高收益,盲目给企业开票和贴现。

 

因资金面偏宽松,银行的议价能力已大大下降,该人士称,目前贴现利率下行,贷款利率上浮幅度也从以往的30%-40%跌到了10%-20%。

 

另外,以往银行普遍收取的贴现敞口承诺费据传被监管部门叫停,沪上某银行人士称,之前各银行收取的敞口承诺费在1.5%-2.5%,如果各银监部门全面叫停,势必引起银行收取更高的保证金弥补贴现敞口风险损失。比如,以往收20%保证金,今后可能提高到40%,这对企业是不小的压力,也不利于今后票据融资量的增长。

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